L'AVIS DE NORBERT DESMARD - DIRECTEUR GÉNÉRAL DE LIINS*

Indicateur Bertrand : Que pensez-vous du nouveau dispositif d'aide fiscale institué par la loi ENL ?

Norbert Desmard : Le Borloo populaire est une bonne mesure, qui va ouvrir l'investissement locatif sur d'autres horizons et élargir la palette. De nouveaux logements vont être créés par les promoteurs dans des secteurs où ils ne seraient pas forcément allés et cela va entraîner les investisseurs vers de nouveaux quartiers. Il me semble que le dispositif correspond parfaitement à l'objectif du gouvernement d'alimenter l'offre locative en direction des ménages aux revenus modestes. L'investisseur à la recherche d'un placement patrimonial choisira plutôt le Robien recentré, alors que celui qui investit dans une optique plus financière, pour la rentabilité immédiate, choisira plutôt le Borloo populaire.

I. B. : La rentabilité restera intéressante malgré les loyers abaissés, cela dans toutes les zones ?

N. D. : Les loyers en Borloo resteront rentables à condition de choisir la proximité des grandes agglomérations. A Bobigny par exemple, un programme de Bouygues se vend actuellement à 2 800 €/m2. Il y a également une opération de Promogim à La Courneuve dont les prix sont très raisonnables : même avec des loyers 30 % en dessous du marché libre, ces programmes restent intéressants pour les investisseurs. Quant au nouveau zonage et à la création du nouveau secteur B2, je crois que l'important est de bien cibler la localisation de son investissement. Nous avons pour principe de ne pas aller en zone C car il ne s'y passe pas grand chose. Quand nous sélectionnons les biens, nous le faisons à partir des analyses de Liins Etudes, qui prennent en compte le taux de chômage, les grands projets existants, l'effet TGV, la création d'emplois, l'évolution du marché, etc. Nous avons ainsi des argumentaires fournis sur chaque ville et nous n'y allons pas en fonction de l'offre des promoteurs, mais en fonction du potentiel qu'elles possèdent. Car c'est le locataire qui est important dans tout cela : sera-t-il là et à quel prix ?

*Centrale des investisseurs