L'AVIS DE PASCAL BRASSEUR DIRECTEUR GÉNÉRAL DE BNP PARIBAS INVEST IMMO

Indicateur Bertrand : Quels sont les avantages de l'investissement immobilier par rapport à d'autres ?

Pascal Brasseur : Il est aujourd'hui l'un des seuls qui puisse bénéficier d'un financement total ou partiel par le crédit. Avec d'autres supports, comme une assurancevie, des actions ou des obligations, l'investisseur sera obligé d'utiliser ses fonds propres, alors qu'il peut financer 100 % de son placement immobilier grâce au crédit. Deux leviers s'ajoutent à cette opportunité : d'une part, les intérêts du crédit peuvent être déduits du revenu imposable dans le cadre d'un investissement locatif et cette économie d'impôt contribue à alléger le coût du prêt. D'autre part, la rentabilité de cet investissement est double : l'investisseur peut tabler sur la rentabilité immédiate des loyers perçus moins les charges et sur une rentabilité indirecte, à l'heure de la revente, si la valeur de son bien a augmenté. Sur le long terme la probabilité de plus-value est forte car, quoique cyclique, le marché immobilier est en croissance continue sur longue période.

I. B. : L'immobilier reste-t-il une bonne affaire malgré la hausse des taux d'intérêts ?

P. B. : Nous sommes dans une phase de hausse des taux, en effet les taux courts ont connu une augmentation de 100 points de base ces 9 derniers mois. Mais sans environnement inflationniste, il n'y aura pas de hausse importante des taux. Or, au niveau européen, il n'y a pas d'indications inflationnistes et même si les marchés immobiliers sont en haut de cycle, nous ne percevons aucun signe d'effondrement ou de bulle spéculative. En 2007, les taux pourraient d'ailleurs à nouveau se détendre. L'offre bancaire devrait également évoluer. Des prêts à taux variable sécurisé sur 50 ans se pratiquent couramment chez nos voisins européens. Ils solvabilisent une partie de la clientèle. Lorsqu'elle revend, au bout de 5 à 7 ans par exemple, elle s'est constitué un apport pour l'acquisition suivante. Et l'assurance, qui représente 0,40 à 0,45 de TEG (Taux effectif global), suivant les garanties souscrites, permet de sécuriser le montage et de garantir le client contre les accidents de la vie.